Beherrschen Sie die S-1-Anmeldeanforderungen während Ihrer Reise vor dem Börsengang

Der Weg zu einem erfolgreichen Börsengang (IPO) erfordert Vorbereitung, strategische Planung und ein tiefes Verständnis der regulatorischen Anforderungen. Zu den vielen Schritten auf diesem Weg gehört die Einreichung des SEC-Formulars S-1.

In diesem Artikel behandeln wir alles, was Sie über die Einreichung des S-1 wissen müssen, damit Sie sicherstellen können, dass Ihr Unternehmen auf diesen wichtigen Schritt gut vorbereitet ist.

Was ist das SEC-Formular S-1?

Das Formular S-1 der Securities and Exchange Commission (SEC) ist das erste Registrierungsformular für private Unternehmen, die in den USA an die Börse gehen wollen. Dieses Dokument bietet Anlegern detaillierte Informationen über Ihre Geschäftstätigkeit, Ihre finanzielle Situation, Ihr Managementteam und Ihre Risikofaktoren.

Sobald die SEC Ihren S-1 für „wirksam“ hält, können Sie damit beginnen, Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen.

Anforderungen an das S-1-Formular

Das S-1-Formular erfordert eine gründliche Offenlegung Ihrer Geschäftstätigkeit und Finanzlage. Der erste und detaillierteste Teil des Formulars S-1 ist der Prospekt. Lassen Sie uns also untersuchen, was der Prospekt erfordert.

Im Prospekt erforderliche Informationen

1. Zusammenfassung. Dieser Abschnitt bietet einen detaillierten Überblick über die Geschäftstätigkeit, Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens. Es kann Informationen zur Größe Ihres Kundenstamms, zum Zeitpunkt der Gründung des Unternehmens, zu seiner Geschäftstätigkeit, zur aktuellen Geldverdienung und zu den Marktchancen enthalten, die das Führungsteam identifiziert hat.
2. Verwendung der Erlöse. In diesem Abschnitt schätzen Sie, wie viel das Unternehmen durch den Börsengang einziehen wird und wie Sie das gesammelte Geld verwenden möchten. Diese Beschreibung kann weit gefasst oder sehr spezifisch sein, z. B. wenn Sie beabsichtigen, den Erlös zur Tilgung von Schulden oder zur Übernahme anderer Unternehmen oder Technologien zu verwenden.
3. Festlegung des Angebotspreises. In diesem Abschnitt werden die Anzahl der angebotenen Aktien, der Angebotspreis und Ihre Angebotspreismethode beschrieben.
4. Verdünnung. In diesem Abschnitt werden die aktuelle Kapitalisierung und die Anteilsklassenstruktur des Emittenten erläutert.
5. Verkauf von Wertpapierhaltern. In diesem Abschnitt werden die Namen der Aktionäre, die ihre Aktien verkaufen, die Anzahl der Aktien, die zum Weiterverkauf angeboten werden können, und die Anzahl der Stammaktien, die jedem verkaufenden Aktionär nach dem Börsengang gehören, veröffentlicht.
6. Vertriebsplan. Wenn die Wertpapiere über Versicherer angeboten werden, sind in diesem Abschnitt die Namen der wichtigsten Versicherer und die gedeckten Beträge aufgeführt. Es identifiziert auch alle Versicherer, die eine wesentliche Beziehung zum Unternehmen haben, und die Art dieser Beziehung.
7. Interessen namentlich genannter Experten und Berater. In diesem Abschnitt finden Sie den Namen der Anwaltskanzlei, die die Rechtmäßigkeit Ihrer Registrierungserklärung bestätigt hat.
8. Informationen in Bezug auf den Registranten. Dieser Abschnitt ist der wichtigste Teil des Prospekts. Es beschreibt das Unternehmen, alle Immobilien, die es besitzt, Gerichtsverfahren, an denen es beteiligt ist, geprüfte Jahresabschlüsse zum Ende des letzten Geschäftsjahres, ergänzende Finanzinformationen, die Analyse der Finanzlage und der Geschäftsergebnisse durch das Management, Meinungsverschiedenheiten mit Buchhaltern in Rechnungslegungsfragen und finanziellen Offenlegungspflichten, eine Liste der Risiken, die sich möglicherweise auf die Geschäftstätigkeit oder den Aktienkurs des Unternehmens auswirken könnten, eine Liste aller Mitglieder des Verwaltungsrats und der leitenden Angestellten, Informationen zur Vergütung von Führungskräften, und Transaktionen mit nahestehenden Personen.

Alles auf dem S-1 muss zum Zeitpunkt der Einreichung korrekt und vollständig sein. Wenn seit der Veröffentlichung des Jahresabschlusses wesentliche Änderungen eingetreten sind, müssen Sie diese Änderungen im Formular S-1 angeben. Wenn die SEC feststellt, dass Sie wichtige Informationen weggelassen haben, kann sie Strafen gegen das Unternehmen und sein Management verhängen.

Angaben, die im Prospekt nicht erforderlich sind

Teil II des Formulars S-1 bezieht sich auf andere Angaben, die im Anlageprospekt nicht vorgeschrieben sind. Dazu gehören die Entschädigung von Direktoren und leitenden Angestellten, die jüngsten Verkäufe nicht registrierter Wertpapiere und andere Ausgaben für Ausgabe und Vertrieb.

Während der offizielle Formular S-1 von der SEC ist nur 14 Seiten lang. Um es auszufüllen, müssen Informationen aus verschiedenen Quellen eingeholt werden, einschließlich Ihrer Buchhaltungssoftware vor dem Börsengang, Versicherer und unabhängige Wirtschaftsprüfer. Tatsächlich schätzt das Office of Management and Budget, dass der durchschnittliche Antragsteller 632,42 Stunden damit verbringt, das Formular und alle zugehörigen Anlagen und ergänzenden Informationen auszufüllen.

Einreichung des S-1-Formulars

Nach dem Ausfüllen können Sie das Formular S-1 bei der SEC einreichen, indem Sie das elektronische Datenerfassungs-, Analyse- und Abrufsystem verwenden, auch bekannt als EDGAR-Dateisystem.

Sie müssen zunächst den Zugang zum EDGAR-System beantragen. Sie können auf der EDGAR-Website eine Formular-ID erstellen und diese zur Autorisierung an die SEC senden. Sobald Sie akzeptiert wurden, erhalten Sie einen eindeutigen Central Index Key (CIK) per E-Mail.

Sie können dann zur EDGAR-Website zurückkehren und Ihren CIK und eine Passphrase verwenden, um Ihre EDGAR-Zugangscodes zu erstellen. Anschließend können Sie das System verwenden, um mit der elektronischen Einreichung zu beginnen.

Das Online-System ist montags bis freitags von 6:00 Uhr bis 22:00 Uhr Eastern Time verfügbar, außer an Feiertagen.

Sie müssen außerdem eine Anmeldegebühr zahlen, wenn Sie das Formular S-1 einreichen. Die Gebühr variiert je nach Anzahl der Wertpapiere, die Sie registrieren möchten, dem vorgeschlagenen maximalen Angebotspreis pro Einheit und dem vorgeschlagenen maximalen Gesamtangebotspreis.

Nächste Schritte nach der S-1-Einreichung

Nachdem Sie das Formular S-1 eingereicht haben, überprüft die SEC Ihre ursprüngliche Registrierungserklärung und antwortet mit detaillierten Kommentaren — in der Regel innerhalb von 30 Tagen. Verwenden Sie diese Kommentare, um das Formular S-1/A auszufüllen, das Änderungen an Ihrer ursprünglichen Einreichung enthält.

Die Securities and Exchange Commission kann mehrere Stellungnahmen einreichen, und Sie müssen möglicherweise mehrere Überarbeitungen vornehmen, bevor die SEC Ihr Formular S-1 für gültig hält.

Nutze diese Zeit, um:

• Bereiten Sie sich auf die IPO-Roadshow vor, bei der Sie Ihr Unternehmen potenziellen Investoren vorstellen
• Schließen Sie Ihre Due Diligence ab
• Bereiten Sie Ihre Angebotsunterlagen vor
• Treffen Sie sich mit Analysten
• Überwachen Sie die öffentliche Kommunikation
• Stellen Sie sicher, dass Sie für die Berichtspflichten von Aktiengesellschaften bereit sind, z. B. das Einreichen des Formulars 10-K
• Verfeinern und implementieren Sie Ihre Unternehmensführungsrichtlinien

Die gute Nachricht? Wenn Sie nach Ihrem Börsengang mehr Kapital beschaffen — möglicherweise durch ein sekundäres Angebot —, müssen Sie kein neues Formular S-1 ausfüllen. Stattdessen reichen Sie das Formular S-3 ein, das kürzer ist und in der Regel einen schnelleren SEC-Überprüfungsprozess durchläuft.

Das Ausfüllen Ihrer S-1-Registrierungserklärung ist ein wichtiger Schritt auf Ihrem IPO-Weg. Wenn Sie die Anforderungen des Formulars verstehen und Ihre Dokumentation sorgfältig vorbereiten, können Sie diesen Prozess sicher steuern. Denken Sie daran, dass das Ziel der S-1-Einreichung nicht nur die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften ist, sondern auch darin, eine Grundlage für Transparenz und Vertrauen bei Ihren zukünftigen Investoren zu schaffen.