IPO-Bereitschaft: Auswahl der richtigen Börse

Der Börsengang ist für jedes Unternehmen ein transformativer Schritt vorwärts — aber ein erfolgreicher Börsenstart erfordert eine akribische Planung.

Einer der wichtigsten Schritte im Vorfeld eines Börsengangs (IPO) ist die Auswahl der Börse, an der Ihr Unternehmen seine Aktien notieren wird. Die Entscheidung sollte nicht leichtfertig getroffen werden: Jede Börse ist anders und Ihre Wahl wird das Ergebnis Ihres Börsengangs erheblich beeinflussen.

Wenn du das nimmst erste Schritte auf Ihrer IPO-Reise, es ist wahrscheinlich, dass Sie mit einer Reihe von Bereitschaftsherausforderungen jonglieren müssen, aber es lohnt sich, Börsenoptionen so früh wie möglich in Betracht zu ziehen, damit Sie Ihre eventuelle Notierung planen und potenziellen Hindernissen zuvorkommen können.

Um Ihnen dabei zu helfen, diesen Entscheidungsprozess zu steuern und die wichtigsten Überlegungen zu verstehen, lesen Sie unseren Börsenleitfaden zur Vorbereitung auf den Börsengang.

Die Bedeutung der Börsenauswahl

Die Wahl einer Börse ist kein Kästchen, das Sie im Vorfeld Ihres Börsengangs ankreuzen müssen. Ihre Entscheidung wird Konsequenzen vor und nach dem Börsengang haben und sich auf die Wahrnehmung der Anleger, die regulatorischen Verpflichtungen und die langfristigen finanziellen Ergebnisse auswirken.

Hier sind die Hauptgründe, warum die Entscheidung so wichtig ist:

• Auswirkungen auf die Unternehmensbewertung und die Anlegerwahrnehmung: Der Ruf Ihrer Börse wird sich darauf auswirken, wie Anleger die Stabilität Ihres Unternehmens, seine Wachstumsaussichten und seine Glaubwürdigkeit in der Branche beurteilen. Notierung an hochkarätigen Börsen wie der New Yorker Börse (NYSE) oder die Londoner Börse (LSE) wird Ihre Unternehmensbewertung wahrscheinlich in die Höhe treiben, aber Ihren IPO-Vorbereitungsprozess schwieriger machen.
• Einfluss auf regulatorische Anforderungen und Compliance-Verpflichtungen: Die Gerichtsbarkeit, in der eine Börse gehandelt wird, wird öffentlichen Unternehmen besondere regulatorische Anforderungen auferlegen. Die Erfüllung dieser Anforderungen wird sich auf das Budget und die Ressourcen vor und nach dem Börsengang auswirken.
• Langfristige Auswirkungen auf Liquidität und Aktionärsbasis: Ihre Börse wird das Ergebnis Ihres Börsengangs langfristig beeinflussen und sich auf Ihr Anlegerprofil, Ihre Aktienliquidität und die von Ihnen entwickelte Basisaktionärsgruppe auswirken.

Wichtige Faktoren, die bei der Auswahl einer Börse zu berücksichtigen sind

Die folgenden Schlüsselfaktoren spielen in der Regel eine wichtige Rolle bei der Börsenwahl eines Unternehmens:

Marktwahrnehmung und Prestige

‍

• Ruf der Börse: Der Ruf einer Börse kann die Entscheidung eines Unternehmens beeinflussen, an dieser Börse zu notieren. Beispielsweise sind verschiedene Börsen auf bestimmte Branchen oder Arten von Handelsaktivitäten spezialisiert und ziehen bestimmte Arten von Anlegern an.
• Fokus auf den Austausch: Beispiele für Austauschspezifitäten sind NASDAQ, das für den Aktienhandel von Technologieunternehmen bekannt ist, die New York Stock Exchange (NYSE), die für den Handel mit Blue-Chip-Unternehmen bekannt ist, und die London Stock Exchange (LSE), die für ihren globaleren Handelsfokus bekannt ist.

Anforderungen an das Angebot

• Finanzielle Schwellenwerte: Börsen legen in der Regel eine Mindestschwelle für Marktkapitalisierung und Umsatz fest. Die NYSE verlangt beispielsweise ein Minimum Marktkapitalisierung von 50 Millionen US-Dollar.
• Unternehmensführungsstandards und Berichtspflichten: Die Börsen legen Standards für Unternehmensführung und Finanzberichterstattung fest, die Unternehmen möglicherweise dazu verpflichten, ihre Compliance-Anforderungen zu verbessern.
• Unterschiede bei der Einhaltung der Vorschriften: Eine vergleichende Bewertung der regulatorischen Anforderungen an allen Börsen wirkt sich häufig auf die Entscheidung eines Unternehmens aus, wo es notiert werden soll.

Regulatorisches Umfeld

• Regulatorische Ungleichheit: Die Finanzvorschriften, die börsennotierte Unternehmen betreffen, können von Land zu Land erheblich unterschiedlich sein. In den USA müssen Unternehmen beispielsweise die SOX-Gesetz, während EU-Unternehmen die Anforderungen erfüllen müssen Richtlinien des EU-Parlaments.
• Disparität melden: Die EU verlangt in der Regel von öffentlichen Unternehmen die Vorlage von Finanzberichten, die den Internationale Rechnungslegungsstandards (IFRS), während in den USA börsennotierte Unternehmen in der Regel den Allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP).
• Branchenspezifische Vorschriften: Unternehmen, die in bestimmten Branchen wie Finanzdienstleistungen und Gesundheitswesen tätig sind, können mit zusätzlichen regulatorischen Anforderungen konfrontiert werden, wenn sie beginnen, als börsennotierte Unternehmen zu handeln.
• Kontinuierliche Compliance und betriebliche Flexibilität: Die kontinuierliche Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften kann die Börsenwahl eines Unternehmens beeinflussen.

Investorenbasis und Marktliquidität

• Zugang zu institutionellen Anlegern im Vergleich zu Privatanlegern: Verschiedene Börsen ziehen unterschiedliche Arten von Anlegern an. NASDAQ zieht beispielsweise technologieorientierte institutionelle Anleger an, während kleinere Börsen in der Regel eine größere Anzahl von Privatanlegern anziehen.
• Handelsvolumen und Liquiditätserwägungen: Börsen mit höherem Handelsvolumen bieten in der Regel eine bessere Liquidität und eine geringere Aktienkursvolatilität.
• Geografische Konzentration der Investorengemeinschaft: Größere Börsen wie die LSE ziehen eine vielfältige globale Investorenbasis an. Kleinere Börsen könnten konzentriertere regionale Investitionsinteressen wecken.

Kosten und Gebühren

• Gebühren für die Erstnotierung und laufende Compliance-Kosten: Börsen können für die Erstnotierung eines Unternehmens eine Gebühr erheben. Unternehmen sollten auch die laufenden Befolgungskosten nach dem Übergang in öffentliches Eigentum berücksichtigen.
• Vergleich der Kostenstrukturen zwischen Börsen: Gebühren und Kostenstrukturen zwischen den Börsen variieren und hängen manchmal von der Marktkapitalisierung ab.
• Budgetierung zusätzlicher Ausgaben: Unternehmen müssen finanzielle Ressourcen für behördliche Unterlagen, Berichtspflichten, Anwaltskosten und andere laufende Probleme im Zusammenhang mit öffentlichem Eigentum bereitstellen.

Geografischer und sektoraler Fokus

• Notierung im Heimatland im Vergleich zur internationalen Börse: Unternehmen, die an inländischen Börsen notieren, im Gegensatz zu ausländischen Börsen, können finanzielle und regulatorische Vor- und Nachteile haben. Während eine inländische Börse beispielsweise regulatorische Vertrautheit und kulturelle Angleichung bieten kann, kann eine internationale Alternative strategische Anlagevorteile in Bezug auf Gründung, Besteuerung usw. bieten.
• Branchenspezifische Vorteile: Börsen, die auf bestimmte Branchen zugeschnitten sind, können bestimmte Unternehmen besser bedienen, was dazu beiträgt, ihr Profil bei Anlegern zu verbessern und den Wert ihres Börsengangs und ihres Aktienkurses langfristig zu steigern.

‍

Aktuelle Trends und Entwicklungen an den globalen Börsen

Die IPO-Landschaft entwickelt sich kontinuierlich weiter. Zu den jüngsten Entwicklungen gehören:

Entstehung alternativer Handelsplattformen

Börsen sind nicht die einzigen Orte, an denen private Unternehmen Aktien handeln können. Änderungen der Finanzvorschriften in Ländern auf der ganzen Welt haben die Entstehung alternativer Handelsplattformen erleichtert, wie z. Euronext, eToro, und Robin Hood. Diese Plattformen ermöglichen es Privatanlegern, Aktien elektronisch über Websites und mobile Apps zu kaufen und zu verkaufen.

Verschiebungen der IPO-Aktivitäten

Die Verkäufe von IPO-Aktien in Europa erreichten 2021 einen kollektiven Wert von über 90 Milliarden Euro, schwankten jedoch in den Folgejahren aufgrund von Faktoren wie der Pandemie und dem wirtschaftlichen Abschwung. Jedoch Aktuelle Daten deuten darauf hin dass öffentliche Angebote wieder an Wert gewinnen: 2024 brachten europäische Börsengänge über 14 Milliarden Euro ein — ein Anstieg von über 7 Milliarden Euro gegenüber 2023. Der positive Trend wird sich 2025 fortsetzen.

Auswirkungen der Wirtschaftspolitik und globaler Ereignisse

Veränderungen in der politischen Führung können erhebliche Auswirkungen auf die Aktienmärkte haben, nicht zuletzt aufgrund neuer Finanzpolitiken wie Zinsänderungen. Ebenso können geopolitische Ereignisse wie internationale Sanktionen oder Zölle den Aktienkurs und das Potenzial eines Börsengangs zur Kapitalbeschaffung erheblich beeinflussen.

Schritte zur Bewertung und Auswahl der richtigen Börse

Bevor Unternehmen eine geeignete Börse auswählen, sollten sie die folgenden Schritte ausführen.

1) Führen Sie eine Bewertung der IPO-Bereitschaft durch

Unternehmen sollten ihre Bereitschaft zum Börsengang anhand der folgenden Faktoren beurteilen:

• Finanzielle Gesundheit: Unternehmen sollten im Vorfeld eines Börsengangs eine starke finanzielle Solidität nachweisen, um das Vertrauen der Anleger zu stärken, die Gebühren vor dem Börsengang zu verwalten und eine kompetente Unternehmensführung unter Beweis zu stellen.
• Interne Prozesse und Compliance-Rahmen: Unternehmen müssen in der Lage sein, die Compliance-Standards des öffentlichen Eigentums zu erfüllen. Dazu gehört auch ein erhöhter Berichtsaufwand, der Anpassungen der internen Kontrollen erforderlich machen kann.
• Unternehmensführung: Die Unternehmensleitung muss in der Lage sein, vor der Notierung an einer Börse den erweiterten Verwaltungsaufgaben des öffentlichen Eigentums gerecht zu werden.

2) Arbeiten Sie mit Beratern und Interessenvertretern zusammen

• Berater: Ihre Finanzberater, Rechtsberater und Versicherer können Ihnen einen Einblick in die Belastung durch die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und die Marktbedingungen geben, die Ihre Wahl der Börse mit sich bringt.
• Interne Interessengruppen: Stellen Sie ein internes Team aus Führungskräften, Investoren und Vorstandsmitgliedern zusammen, das den IPO-Vorbereitungsprozess überwacht und die IPO-Ziele abstimmt.
• Fachwissen austauschen: Suchen Sie Berater mit spezifischen Kenntnissen und Fachkenntnissen an den Börsen, die Sie für Ihren Börsengang ins Visier nehmen.

3) Analysieren Sie Fallstudien ähnlicher Unternehmen

• Erfahrungen mit Gleichaltrigen: Informieren Sie sich über die Börsenoptionen von Branchenkollegen und deren Erfahrungen mit der Börsennotierung auf diesen Plattformen.
• Ergebnisse und Leistungen nach dem Börsengang: Untersuchen Sie das finanzielle Ergebnis früherer Börsengänge von Unternehmen an den Zielbörsen sowie die Leistungen dieser Unternehmen nach dem Börsengang.
• Relevanter Einblick: Ordnen Sie relevante Daten dem IPO-Profil Ihres Unternehmens zu. Nutzen Sie diese Erkenntnisse, um Ihre Entscheidungen vor dem Börsengang und die Wahl der Börse zu treffen.

Der Wert von Fachwissen

Denken Sie daran, dass es bei der Wahl einer Börse nicht nur darum geht, den Börsengang Ihres Unternehmens zu optimieren, sondern auch sicherzustellen, dass Sie Ihre Marktposition langfristig festigen können, wobei Faktoren wie Marktvolatilität, Aktionärsbeziehungen und allgemeine Finanztrends berücksichtigt werden, die sich auf Ihre Anlegergemeinschaft auswirken könnten.

Um diese Anforderung zu erfüllen, müssen Sie stellen Sie ein Expertenteam zusammen wer kann den Wert Ihrer Börse optimieren. Ihr Team wird vor und nach dem Börsengang eine entscheidende Rolle spielen und Sie bei der Bewältigung Ihrer Börseneinführung unterstützen, indem es Eignungsanalysen durchführt, bei Herausforderungen Kurskorrekturen durchführt und Möglichkeiten zur Verbesserung der finanziellen Ergebnisse identifiziert.

Die Leistung Ihres IPO-Teams kann direkte Auswirkungen auf Ihre Aktienbewertung, Ihren Compliance-Aufwand, die Anlegerwahrnehmung usw. haben.

Unterstützen Sie Buchhalter mit FloQast

Letztlich spiegelt die von Ihnen gewählte Börse die Identität Ihres Unternehmens wider — und sollte daher den Erwartungen und Interessen Ihrer Mitarbeiter- und Investorengemeinschaft sowie Ihrer langfristigen Strategie und Ziele entsprechen.

FloQast hat Tausenden von Unternehmen auf der ganzen Welt dabei geholfen, ihre Börsengänge erfolgreich anzugehen und zu bewältigen. Unsere Plattform wurde entwickelt, um die Finanzberichterstattung und die Einhaltung von Vorschriften von Anfang bis Ende zu optimieren, Prozessineffizienzen zu vermeiden, automatisierte Geschwindigkeit und Genauigkeit zu integrieren und es Buchhaltern zu ermöglichen, ihre Arbeit effektiver zu erledigen.

Um mehr darüber zu erfahren, wie FloQast die IPO-Bereitschaft unterstützt, nehmen Sie noch heute Kontakt mit uns auf.