Préparation à l'introduction en bourse : Choisir la bonne bourse

L'introduction en bourse est une étape transformatrice pour chaque entreprise, mais un lancement réussi nécessite une planification méticuleuse.

L'une des étapes cruciales de la préparation d'une introduction en bourse (IPO) est le choix de la bourse sur laquelle votre société cotera ses actions. Cette décision ne doit pas être prise à la légère : chaque bourse est différente et votre choix aura une incidence considérable sur l'issue de votre introduction en bourse. 

Si vous en êtes aux premiers pas de votre introduction en bourse, il est probable que vous devez jongler avec un certain nombre de problèmes de préparation, mais il vaut la peine d'envisager les options boursières le plus tôt possible afin de pouvoir planifier votre éventuelle cotation et d'anticiper les obstacles potentiels. 

Pour vous aider à prendre cette décision et à en comprendre les principaux aspects, consultez notre guide de préparation à l'introduction en bourse. 

L'importance de la sélection des bourses

Le choix d'une bourse n'est pas une simple case à cocher avant l'introduction en bourse. Votre choix aura des conséquences avant et après l'introduction en bourse, affectant la perception des investisseurs, les obligations réglementaires et les résultats financiers à long terme. 

Voici les principales raisons pour lesquelles cette décision est si importante :

• Impact sur l'évaluation de l'entreprise et la perception des investisseurs : La réputation de votre bourse influencera la façon dont les investisseurs perçoivent la stabilité de votre entreprise, ses perspectives de croissance et sa crédibilité dans secteur . La cotation sur des places boursières de premier plan, comme le New York Stock Exchange (NYSE) ou le London Stock Exchange (LSE), fera probablement grimper la valorisation de votre entreprise, mais rendra votre processus de préparation à l'introduction en bourse plus difficile.
• Influence sur les exigences réglementaires et les obligations de conformité : La juridiction dans laquelle une bourse est négociée imposera des exigences réglementaires spécifiques aux entreprises publiques. Le respect de ces exigences aura un impact sur le budget et les ressources avant et après l'introduction en bourse. 
• Effets à long terme sur la liquidité et l'actionnariat : Votre bourse influencera le résultat de votre introduction en bourse sur le long terme, en affectant votre profil auprès des investisseurs, la liquidité de vos actions et le groupe d'actionnaires de base que vous développez. 

Facteurs clés à prendre en compte lors du choix d'une bourse de valeurs

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Les facteurs clés suivants jouent généralement un rôle important dans le choix de la bourse d'une entreprise : 

Perception du marché et prestige

• La réputation de la bourse : La réputation d'une bourse peut influencer la décision d'une entreprise de s'y inscrire. Par exemple, différentes bourses se spécialisent dans certains secteurs ou types d'activités commerciales, et attirent certains types d'investisseurs. 
• L'orientation de la bourse : Parmi les exemples de spécificités boursières, on peut citer le NASDAQ, connu pour la négociation d'actions de sociétés technologiques, le New York Stock Exchange (NYSE), connu pour la négociation d'actions de sociétés de premier ordre, et le London Stock Exchange (LSE), connu pour une orientation plus globale de la négociation.

Exigences d'inscription

• Seuils financiers : Les bourses imposent généralement un seuil minimum de capitalisation boursière et de revenus. Le NYSE, par exemple, exige une capitalisation boursière minimale de 50 millions de dollars.
• Normes de gouvernance d'entreprise et obligations d'information : Les bourses imposent des normes de gouvernance et d'information financière qui peuvent obliger les entreprises à améliorer leurs performances en matière de conformité. 
• Différences de conformité : Une évaluation comparative des exigences réglementaires des différentes places boursières influe souvent sur la décision d'une entreprise de s'inscrire à la cote d'une bourse. 

Environnement réglementaire

• Disparité des réglementations : Les réglementations financières affectant les entreprises publiques peuvent varier considérablement d'une juridiction à l'autre. Aux États-Unis, par exemple, les entreprises doivent se conformer à la loi SOX, tandis que les entreprises de l'UE doivent se conformer aux directives du Parlement européen. 
• Disparité des rapports : L'UE exige généralement des entreprises publiques qu'elles soumettent des rapports financiers conformes aux normes internationales d'information financière (IFRS), tandis qu'aux États-Unis, les entreprises publiques utilisent généralement les principes comptables généralement acceptés (GAAP).
• les réglementationssecteur: Les sociétés opérant dans certains secteurs, tels que les services financiers et la santé, peuvent être confrontées à des exigences réglementaires supplémentaires si elles commencent à opérer en tant que sociétés publiques.  
• Conformité permanente et flexibilité opérationnelle : Le maintien d'une conformité permanente avec les réglementations juridictionnelles peut influencer le choix de la bourse par une entreprise. 

Base d'investisseurs et liquidité du marché

• Accès aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs individuels : Les différentes bourses attirent différents types d'investisseurs. Le NASDAQ, par exemple, attire les investisseurs institutionnels axés sur la technologie, tandis que les bourses plus petites attirent généralement un plus grand nombre d'investisseurs particuliers.  
• Volumes de transactions et considérations relatives à la liquidité : Les bourses dont les volumes d'échanges sont plus importants offrent généralement une meilleure liquidité et une moindre volatilité du cours des actions.
• Concentration géographique de la communauté des investisseurs : Les grandes bourses, telles que le LSE, attirent une base d'investisseurs diversifiée à l'échelle mondiale. Les bourses plus petites peuvent attirer des intérêts d'investissement régionaux plus concentrés. 

Coûts et frais

• Frais de cotation initiale et coûts de mise en conformité permanente : Les bourses peuvent facturer des frais pour la première cotation d'une société. Les entreprises doivent également prendre en compte les coûts de mise en conformité permanente après leur passage à l'actionnariat public. 
• Comparaison des structures de coûts entre les bourses : Les frais et les structures de coûts varient d'une bourse à l'autre et dépendent parfois de la capitalisation boursière. 
• Budgétisation des dépenses supplémentaires : Les entreprises doivent allouer des ressources financières aux dépôts réglementaires, aux obligations de déclaration, aux frais juridiques et à d'autres préoccupations liées à l'actionnariat public. 

Focus géographique et sectoriel

• Cotation dans le pays d'origine ou sur une bourse internationale : Il peut y avoir des avantages et des inconvénients financiers et réglementaires à ce que les entreprises soient cotées sur des bourses nationales plutôt que sur des bourses étrangères. Alors qu'une bourse nationale peut, par exemple, offrir une familiarité réglementaire et un alignement culturel, une bourse internationale peut offrir des avantages stratégiques en matière d'investissement liés à la constitution en société, à la fiscalité, etc. 
• Avantages sectoriels : Les bourses qui s'adressent à des secteurs spécifiques peuvent mieux servir certaines entreprises, en les aidant à se faire connaître auprès des investisseurs et en augmentant la valeur de leur introduction en bourse et le prix de leurs actions sur le long terme. 
• Exemple de cas : 

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Tendances et développements récents dans les bourses mondiales

Le paysage des introductions en bourse est en constante évolution. Parmi les développements récents, on peut citer

Émergence de plates-formes de négociation alternatives

Les bourses ne sont pas les seuls lieux où les entreprises privées peuvent négocier des actions. L'évolution des réglementations financières dans les juridictions du monde entier a facilité l'émergence de plateformes de négociation alternatives, telles qu'Euronext, eToro et Robinhood. Ces plateformes permettent aux investisseurs particuliers d'acheter et de vendre des actions par voie électronique via des sites web et des applications mobiles. 

Évolution de l'activité des introductions en bourse

Les ventes d'actions dans le cadre d'introductions en bourse en Europe ont atteint une valeur collective de plus de 90 milliards d'euros en 2021, mais ont fluctué au cours des années suivantes en raison de facteurs tels que la pandémie et le ralentissement économique. Toutefois, des données récentes suggèrent que la valeur des offres publiques tend à nouveau à augmenter : en 2024, les introductions en bourse européennes ont levé plus de 14 milliards d'euros, soit une augmentation de plus de 7 milliards d'euros par rapport à 2023. Cette tendance positive devrait se poursuivre en 2025. 

Impact des politiques économiques et des événements mondiaux

Les changements de dirigeants politiques peuvent avoir un effet significatif sur les marchés boursiers, notamment en raison d'une nouvelle politique financière, telle qu'une modification des taux d'intérêt. De même, les événements géopolitiques, tels que les sanctions internationales ou les droits de douane, peuvent affecter de manière significative le prix des actions et le potentiel d'une introduction en bourse à lever des capitaux. 

Étapes à suivre pour évaluer et sélectionner la bonne bourse de valeurs

Avant de choisir une bourse appropriée, les entreprises doivent suivre les étapes suivantes. 

1) Procéder à une évaluation de l'état de préparation à l'introduction en bourse

Les entreprises doivent évaluer leur degré de préparation à l'introduction en bourse en tenant compte des facteurs suivants :

• Santé financière : Les entreprises doivent faire preuve d'une bonne santé financière avant leur introduction en bourse afin de renforcer la confiance des investisseurs, de gérer les frais préalables à l'introduction en bourse et de faire preuve d'une bonne gouvernance.
• Processus internes et cadre de conformité : Les entreprises doivent être en mesure de respecter les normes de conformité de l'actionnariat public. Cela implique une charge de travail accrue en matière d'information, qui peut nécessiter des ajustements au niveau du contrôle interne. 
• Gouvernance d'entreprise : Les dirigeants de l'entreprise doivent être en mesure d'assumer les responsabilités accrues en matière de gouvernance qui incombent à l'actionnariat public avant la cotation en bourse. 

2) S'engager avec les conseillers et les parties prenantes

• Les conseillers : Vos conseillers financiers, vos conseillers juridiques et vos souscripteurs seront en mesure de vous donner un aperçu de la charge de conformité réglementaire et des conditions de marché qu'imposera le choix de la bourse. 
• Les parties prenantes internes : Constituez une équipe interne de dirigeants, d'investisseurs et de membres du conseil d'administration pour superviser le processus de préparation de l'introduction en bourse et établir un alignement sur les objectifs de l'introduction en bourse.  
• Expertise boursière : Recherchez des conseillers ayant des connaissances et une expertise spécifiques dans les bourses que vous visez pour votre introduction en bourse. 

3) Analyser des études de cas d'entreprises similaires

• Expériences des pairs : Recherchez les choix boursiers des pairs du secteur et leur expérience en matière de cotation sur ces plates-formes. 
• Résultats et performances post-introduction en bourse : Examiner les résultats financiers des introductions en bourse de sociétés antérieures sur les marchés cibles, ainsi que les performances de ces sociétés après l'introduction en bourse. 
• Des informations pertinentes : Mettez en correspondance les données pertinentes avec le profil d'introduction en bourse de votre entreprise. Utilisez ces informations pour prendre des décisions avant l'introduction en bourse et pour choisir la bourse.

La valeur de l'expertise

N'oubliez pas que le choix d'une bourse ne consiste pas seulement à optimiser le lancement public de votre entreprise, mais aussi à vous assurer que vous pouvez consolider votre position sur le marché à long terme, en tenant compte de facteurs tels que la volatilité du marché, les relations avec les actionnaires et les tendances financières plus générales susceptibles d'affecter votre communauté d'investisseurs. 

Pour répondre à cette exigence, vous devrez constituer une équipe d'experts capables d'optimiser la valeur de votre bourse. Votre équipe jouera un rôle essentiel, avant et après l'introduction en bourse, en vous aidant à mener à bien votre lancement public, en réalisant des évaluations de l'état de préparation, en rectifiant le tir en cas de difficultés et en identifiant les possibilités d'améliorer les résultats financiers. 

Les performances de l'équipe chargée de l'introduction en bourse peuvent avoir un impact direct sur l'évaluation des actions, la charge de travail liée au respect des règles, la perception des investisseurs, etc. 

Donner aux comptables les moyens d'agir avec FloQast

En fin de compte, la bourse que vous choisirez sera le reflet de l'identité de votre entreprise et devra donc correspondre aux attentes et aux intérêts de vos employés et de vos investisseurs, ainsi qu'à votre stratégie et à vos objectifs à long terme. 

FloQast a aidé des milliers d'entreprises dans le monde entier à aborder et à mener à bien leur introduction en bourse. Notre plateforme est conçue pour rationaliser le reporting financier et la conformité de bout en bout, en éliminant l'inefficacité des processus, en intégrant la rapidité et la précision automatisées, et en permettant aux comptables de faire leur travail plus efficacement. . 

Pour en savoir plus sur la façon dont FloQast soutient la préparation à l'introduction en bourse, contactez-nous dès aujourd'hui. 

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