Décomposer les chiffres : le méga-contrat de Shohei Ohtani du point de vue d'un directeur financier

10 ans. 700 millions de dollars.

Ou attendez. 10 ans, 20 millions de dollars ? N° 10 ans, 460 millions de dollars.

Quel que soit le chiffre réel, Shohei Ohtani obtiendra payé. Le nouveau Los Angeles Dodger est peut-être le meilleur joueur de baseball de la planète, et ses dernières saisons se comparent favorablement à certains des meilleurs joueurs de baseball de tous les temps — et il sera indemnisé en conséquence. Mais dans un sport où les releveurs intermédiaires, du moins les meilleurs, sont payés environ 10 millions de dollars par saison, peut-être que le meilleur joueur du sport sera payé... 2 millions de dollars par an de 2024 à 2033.

Ensuite, il recevra 68 millions de dollars chaque 1er juillet de 2034 à 2043. Avant impôts, bien sûr.

Chez FloQast, nous sommes de grands fans de baseball, mais notre expertise réside dans les chiffres.

Cette décision n'est pas sans précédent. Des légendes comme Ken Griffey Jr. et Bobby Bonilla ont également opté pour les paiements différés, recevant des versements annuels bien après la fin de leur carrière. Dans le cas de Bobby Bonilla, qui a joué pour la dernière fois pour les New York Mets, l'équipe qui l'a payé, en 1999, il reçoit 1 193 248,20 dollars chaque 1er juillet (ce que les observateurs appellent officieusement « Bobby Bonilla Day »), et ce jusqu'en 2035, date à laquelle il aura 75 ans. (Bonilla a également conclu un accord différé avec les Orioles de Baltimore, qui lui versent 500 000 dollars par an jusqu'en 2029). Dan Hajducky d'ESPN l'a fait un article assez pratique ici pour plus d'informations sur l'historique des paiements différés dans la MLB.

Mais voici le truc : à première vue, le contrat indique qu'il s'élève à 700 millions de dollars, mais comme il est retardé, sa valeur réelle est en fait inférieure. Beaucoup moins. Il est plus facile de considérer l'accord non pas comme un, mais comme deux contrats (bien sûr, la MLB — et peut-être le fisc — ne le voient pas de cette façon, mais soyez indulgents avec moi) :

Valeur annuelle moyenneLongueur totale2 millions de dollars 10 ans 20 millions de dollars 68 millions de dollars 10 ans 680 millions de dollars

C'est assez simple, non ? Pas si vite.

Calculons ce que vaut une seule année. 2 millions de dollars aujourd'hui + 68 millions de dollars (à compter de la fin du « premier » contrat et du début du « second ») dans 10 ans, actualisés selon un taux sans risque de 4,43 % sur les 68 millions de dollars sur 10 ans, signifie que la transaction totale est évaluée à 46 millions de dollars aujourd'hui.

Alors... Pourquoi ?

Même si cela fait mal à ce fan des Giants de le dire, les Dodgers sont considérés comme les favoris éternels de la Ligue nationale. Mais avec deux défaites en trois participations de l'équipe aux World Series depuis 1985 (cela fait presque 40 ans... juste pour dire), il est clair que l'équipe avait besoin de quelque chose de plus.

Le simple fait de signer avec les Dodgers les améliore, mais la structure de l'accord permet aux Dodgers d'ajouter plus de joueurs, car, vous savez, le baseball est un sport d'équipe. Bien qu'il n'y ait pas de plafond salarial strict dans le baseball comme c'est le cas dans la NFL, la LNH ou la NBA, la MLB a ce qu'on appelle un Impôt sur l'équilibre concurrentiel. Effectivement, il limite le montant que les équipes peuvent dépenser pour les joueurs chaque année afin de garantir des règles du jeu quelque peu équitables. En réalité, il s'agit d'un plafond salarial souple. Les équipes peuvent choisir de dépenser au-delà du seuil désigné. Ils n'auront qu'à payer plus tard.

En structurant l'accord de cette façon, la MLB calcule le contrat d'Ohtani à 460 millions de dollars sur 10 ans. C'est plutôt vanillé pour un joueur de son statut. Mais cela donne aux Dodgers une plus grande flexibilité pour recruter d'autres joueurs de qualité afin d'augmenter leurs chances de remporter une autre Série mondiale.

Maintenant, il y a quelques plats épicés qui, personnellement et professionnellement, ne tiennent pas beaucoup.

Selon un autre complot, l'accord serait un pari élaboré par Ohtani, l'accord représentant un pari selon lequel la Fed et les taux d'intérêt baisseront au fil du temps. Je ne pense pas que ce soit le cas. En réalité, cela est entièrement basé sur les taux actuels du marché, et les taux actuels tiennent compte des prévisions concernant les taux d'intérêt au cours des prochaines décennies. De plus, compte tenu de son patrimoine net et de ses revenus, il pouvait facilement se couvrir plus ou moins contre les taux d'intérêt avec d'autres véhicules, sans avoir à utiliser son contrat pour le faire. Lier son contrat à ses opinions sur Jerome Powell semble tiré par les cheveux, et les raisons sont sans aucun doute liées au baseball pour aider les Dodgers à être compétitifs et à éviter les taxes sur le luxe (même si cela me fait mal de le dire). Il convient également de noter que les différents contrats de sponsoring d'Ohtani lui rapporteront environ 40 à 50 millions de dollars par an. Il a donc tout ce qu'il faut pour lui.

Certains ont émis l'idée que ce contrat est structuré tel qu'il est à des fins fiscales, mais le traitement fiscal à appliquer n'est pas clair.

Ce que cela signifie réellement

Quelle est la valeur totale de ces contrats aujourd'hui ? 10 ans de salaire sur 10 ans est le moyen le plus courant de le comparer, mais le dollar actuel est le meilleur moyen de comparer des contrats de différentes durées.

Le contrat de Shohei vaut 365 millions de dollars aujourd'hui. Cela revient à prendre tous les paiements futurs et à les actualiser à leur valeur actuelle nette. S'il avait signé un contrat de 10 ans de 46 millions de dollars par an, il vaudrait également 365 millions de dollars aujourd'hui. La valeur temporelle convertit l'argent de manière égale.

À quoi auraient ressemblé les choses s'il avait signé un accord plus simple ? Si le contrat de Shohei Ohtani durait en fait 10 ans à 70 millions de dollars, comme le pensent la plupart des gens, sans être payé sur 20 ans, il vaudrait en fait 556 millions de dollars.

Une nouvelle ère pour les contrats sportifs

Shohei Ohtani est le plus grand nom du baseball, et c'est pour cette raison, et grâce à la valeur qu'il a prouvé qu'il apporte aux équipes, il a la flexibilité nécessaire pour structurer son contrat de cette manière.

Des situations similaires se reproduiront sans aucun doute à l'avenir, mais la question de savoir si la MLB agira ou non pour combler l'échappatoire permettant à Ohtani de toucher son argent, et aux Dodgers, de la possibilité d'ajouter plus de joueurs reste à débattre. Chelsea FC de la Premier League anglaise a commencé à distribuer des offres similaires aux joueurs après que l'homme d'affaires américain Todd Boehly a pris le contrôle du club en 2022. Les autres clubs de l'EPL ont récemment voté pour combler cette lacune.

Y a-t-il des indications que la Major League Baseball va agir ? Pas pour l'instant. Ce n'est pas comme s'il s'agissait de la première transaction différée de ce type. Bon sang, les nouveaux coéquipiers vedettes d'Ohtani, Mookie Betts et Freddie Freeman, ont également reporté les paiements dans le cadre de leurs transactions. Cela représente un événement assez important dans l'histoire du baseball : une star internationale bien en pleine forme a accepté un contrat qui lui rapporterait une somme astronomique, tout en offrant à sa nouvelle équipe la flexibilité d'ajouter des joueurs autour de lui afin d'améliorer ses chances de gagner au-delà de 2024.

J'aurais juste aimé que ce ne soit pas avec les Foutus Dodgers.