Buchhaltung
Der Weg zum IPO: Eine Interview-Serie
Für viele wachsende Unternehmen ist der Börsengang (IPO) ein Leuchtturm des Erfolgs. Ihr Unternehmen hat den Umsatz gesteigert, strategische Beziehungen aufgebaut, das Wachstum aufrechterhalten und ist nun bereit für den großen Auftritt. Mit einer frischen Finanzspritze ist es an der Zeit, das Unternehmen auf die nächste Stufe zu heben.
Ein Börsengang ist ein bekanntermaßen langwieriger und komplizierter Prozess. Es ist aber auch eine der lohnendsten Erfahrungen in der Buchhaltung, sowohl aus beruflicher als auch aus finanzieller Sicht (nutzen Sie die Aktienoptionen!).
Jeder weiß, dass es am Ende darum geht, die Glocke zu läuten, aber was genau gehört zu einem Börsengang? Wenn Sie den Prozess noch nie durchlaufen haben oder daran interessiert sind, einen zusätzlichen Einblick zu bekommen, sind Sie hier richtig! Dies ist der erste Beitrag einer Interviewserie mit verschiedenen Mitgliedern der Finanz- und Buchhaltungsabteilungen, in der alle Aspekte des IPO-Prozesses erörtert werden: Auswahl der Banker, Entwurf des S-1, Vorbereitung der Steuern, FP&A, Optimierung des Monatsabschlusses, Quartalsberichte, Aufbau eines Teams und Einhaltung der SOX-Vorschriften. Wir hoffen, dass Sie von den Erfahrungen der Teilnehmer beim Börsengang lernen können - wir wissen, dass wir es getan haben.
Beginnen wir die Interviewreihe mit der Perspektive des CFO:
Seamus Hennessy, CFO
F: Sie haben Ihr Unternehmen durch das IPO-Verfahren gesteuert. Wann kam Ihnen der Gedanke, an die Börse zu gehen, erstmals in den Sinn?
A: Eigentlich habe ich die Idee unserem CEO vorgestellt. Sobald wir ein berechenbares Geschäft hatten, hatte ich das Gefühl, dass der Zeitpunkt richtig war. In einigen Unternehmen bringt der Vorstand die Idee auf den Tisch, aber meine Philosophie war, dass das Management das Unternehmen leiten sollte, nicht der Vorstand, und dass dies eine Entscheidung des Managements sein muss.
F: Woher wissen Sie, wann Ihr Unternehmen so weit ist?
A: Man ist erst dann bereit für einen Börsengang, wenn man ein berechenbares, skalierbares Geschäft hat. Das ist der Schlüssel zu einem börsennotierten Unternehmen. Sie brauchen eine Vorhersagbarkeit in Ihrem Geschäft, die es Ihnen ermöglicht, von Quartal zu Quartal genaue Prognosen und Zahlen zu liefern. Jedes Unternehmen ist anders; man muss sich die Vergleiche mit börsennotierten Unternehmen, die Wettbewerbslandschaft und die Größe des potenziellen Marktes ansehen. Von diesen drei Faktoren ist die Identifizierung und Quantifizierung der Chancen in Ihrem potenziellen Markt ein entscheidender Vorläufer, um festzustellen, ob es wirtschaftlich sinnvoll ist, einen Börsengang anzustreben.
F: An wen haben Sie sich beim ersten Mal gewandt, als Sie den Prozess durchliefen?
A: Da Sie noch nie zuvor ein Unternehmen an die Börse gebracht haben, stützen Sie sich auf Ihre Banker, Anwälte und Kollegen, die Sie dabei unterstützen. Es gibt etwa 500 verschiedene Dinge, die erledigt werden müssen, also muss man wirklich Prioritäten setzen, was wichtig ist und was nicht. Sie müssen sich darüber im Klaren sein, dass die Arbeit Ihr Leben für mindestens 12 Monate bestimmen wird, Tag und Nacht, und dass Sie dies zusätzlich zu Ihrem normalen Tagesgeschäft tun müssen. Sie müssen immer wieder Dinge von der Liste streichen und sicherstellen, dass Sie viele Fragen stellen, während Sie gleichzeitig die wichtigsten Aufgaben nach Prioritäten ordnen. Wenn man lernt, wie man schnelle, aber einsichtige Entscheidungen trifft, wird dieser Prozess erheblich erleichtert.
F: Haben die Prüfer Ihnen in irgendeiner Weise geholfen, die richtige Richtung einzuschlagen?
A: Sie werden Ihnen überhaupt nicht helfen, sie werden sogar noch konservativer sein als bisher. Sie können Fragen stellen, und man wird Sie vielleicht an die beste Person verweisen, mit der Sie sprechen können, aber in Wirklichkeit sind sie auf die Prüfung konzentriert. Ihre Erheblichkeitsschwelle wird sehr schnell niedrig, und sie werden alles in Frage stellen und ihre Prüfverfahren ausweiten, um sich aus der Sicht der Prüfung eines öffentlichen Unternehmens abzusichern. Nachdem die Prüfer über unseren Börsengang informiert wurden, haben wir in diesen 12 Monaten wahrscheinlich mehr Prozessmemos geschrieben als jemals zuvor seit Gründung des Unternehmens.
F: Wie haben Sie Ihre Abteilung und Ihr Unternehmen auf den IPO-Prozess vorbereitet?
A: Man kann nicht im Nachhinein lernen; man muss in allen Facetten des Geschäfts als öffentliches Unternehmen tätig sein, bevor man diesen Prozess wirklich beginnt.
F: Was wissen Sie heute, was Sie damals gerne gewusst hätten?
A: Wenn ich alles noch einmal machen würde, wäre der einzige Fehler, den ich gemacht habe, der, dass ich mir gewünscht hätte, ich hätte 6-9 Monate früher einen Unternehmenscontroller hinzugezogen. Man muss wirklich davon ausgehen, dass der Börsengang ein Prozess von etwa zwei Jahren ist, wobei wir ihn in weniger als 12 Monaten geschafft haben. Ein ganzes Jahr vor dem Börsengang sollten Sie Ihre Mitarbeiter eingestellt haben und den Abschluss nach den Richtlinien für öffentliche Unternehmen vornehmen.
F: Welche anderen Ratschläge würden Sie CFOs geben, die diesen Prozess durchlaufen?
A: Das sind die Kosten der Geschäftstätigkeit. IPOs sind teuer. Machen Sie sich keine Sorgen um Ihren operativen Leverage. Planen Sie früher, ziehen Sie Berater hinzu und ergänzen Sie Ihr Team durch zusätzliche Mitarbeiter. Denken Sie auch daran, dass der Börsengang nur der Anfang des Prozesses ist. Ich verwende die Analogie, dass das Läuten der Glocke an dem Tag, an dem Sie an die Börse gehen, wie der Start eines Marathons ist. Tägliches Training und ein Routineprogramm haben Sie an die Startlinie gebracht, aber der Marathonlauf ist gleichbedeutend mit dem täglichen Druck, der erforderlich ist, um ein erfolgreiches börsennotiertes Unternehmen aufrechtzuerhalten, einschließlich der Einhaltung der SOX-Vorschriften, der Einhaltung strenger Berichterstattungsvorschriften und der Erreichung der prognostizierten Finanzkennzahlen, die den Investoren mitgeteilt werden. Sie müssen mental stark sein, dann werden Sie es schaffen.
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